Home » Kripto »

PENJELASAN PENILAIAN PASCA-UANG DENGAN CONTOH

Pahami perhitungan penilaian pasca-uang dengan jelas melalui contoh dunia nyata dan penjelasan praktis.

Penilaian pasca-uang mengacu pada nilai perusahaan segera setelah menerima investasi ekuitas baru. Ini adalah metrik keuangan yang penting dalam modal ventura dan pembiayaan startup, karena menentukan persentase kepemilikan setelah pendanaan disuntikkan.

Untuk lebih memahami valuasi pasca-pendanaan, penting untuk membedakannya dari valuasi pra-pendanaan:

  • Valuasi pra-pendanaan: Valuasi perusahaan sebelum investasi baru ditambahkan.
  • Valuasi pasca-pendanaan: Valuasi perusahaan setelah modal baru ditambahkan.

Rumus dasar untuk valuasi pasca-pendanaan adalah:

Valuasi pasca-pendanaan = Valuasi pra-pendanaan + Jumlah investasi

Atau, ketika Anda mengetahui persentase ekuitas yang dibeli oleh investor, rumusnya adalah:

Valuasi pasca-pendanaan = Jumlah investasi / Persentase kepemilikan (desimal)

Ini Rumus ini memberi Anda nilai total perusahaan segera setelah putaran pendanaan selesai. Angka ini penting untuk menentukan nilai perusahaan dan menegosiasikan persyaratan distribusi ekuitas.

Valuasi pasca-pendanaan secara langsung memengaruhi:

  • Kepemilikan Ekuitas Investor: Persentase perusahaan yang dimiliki investor setelah putaran pendanaan.
  • Dilusi Pendiri: Berapa banyak perusahaan yang masih dimiliki oleh pendiri, yang sekarang dibagi dengan investor.
  • Potensi Penggalangan Dana di Masa Depan: Menetapkan tolok ukur untuk valuasi di putaran mendatang.

Metrik ini banyak digunakan dalam pendanaan tahap awal, Seri A, dan putaran modal ventura lainnya, serta dalam perhitungan obligasi konversi, perjanjian SAFE (Perjanjian Sederhana untuk Ekuitas Masa Depan), dan negosiasi lembar persyaratan ekuitas.

Kami akan membahas contoh nyata dan implikasinya di bawah ini.

Mari kita lihat beberapa contoh yang jelas untuk memahami cara menghitung valuasi pasca-pendapatan dalam skenario dunia nyata.

Contoh 1: Perhitungan Berbasis Investasi

Skenario: Sebuah perusahaan rintisan dinilai sebesar $4 juta sebelum investasi. Seorang investor menyumbang $1 juta.

Perhitungan langkah demi langkah:

  • Valuasi pra-pendanaan: $4.000.000
  • Jumlah investasi: $1.000.000

Valuasi pasca-pendanaan = Valuasi pra-pendanaan + Jumlah investasi

Valuasi pasca-pendanaan = $4.000.000 + $1.000.000 = $5.000.000

Kepemilikan saham investor:

$1.000.000 / $5.000.000 = 20%

Dalam kasus ini, investor memiliki 20% saham perusahaan. pasca investasi.

Contoh 2: Perhitungan Berbasis Persentase Kepemilikan

Skenario: Seorang investor menginvestasikan $2 juta dan menegosiasikan 25% saham ekuitas.

Perhitungan langkah demi langkah:

Valuasi pasca investasi = Jumlah investasi / Persentase investor

Valuasi pasca investasi = $2.000.000 / 0,25 = $8.000.000

Valuasi pra investasi = Valuasi pasca investasi – Investasi

$8.000.000 – $2.000.000 = $6.000.000

Nilai perusahaan sebelum putaran pendanaan adalah $6 juta, tumbuh menjadi $8 juta setelah putaran pendanaan. ...p> investasi.

Contoh 3: Skenario SAFE atau Catatan Konversi (Cap)

Skenario: Sebuah perusahaan mengumpulkan $500.000 melalui SAFE dengan batas penilaian $5 juta. Kemudian, hal ini memicu konversi dalam putaran harga senilai $6 juta pra-pendanaan.

Dalam kasus ini, ekuitas investor SAFE didasarkan pada batasan valuasi, bukan valuasi pra-pendanaan yang sebenarnya, untuk memberi imbalan atas risiko awal.

Nilai pasca-pendanaan pada tingkat batas:

$500.000 / $5.000.000 = 10%

Valuasi pasca-pendanaan = Nilai batas + Investasi

$5.000.000 + $500.000 = $5.500.000

Ini berarti investor SAFE berhak atas ekuitas 10% berdasarkan valuasi yang dibatasi.

Pengamatan Utama:

  • Perhitungan pasca-pendapatan membantu memperjelas nilai total perusahaan setelah investasi.
  • Kejelasan struktur kepemilikan membantu dalam negosiasi putaran pendanaan di masa mendatang.
  • Instrumen yang AMAN dan konvertibel dapat mengubah metrik penilaian tradisional.

Kejelasan tentang bagaimana perhitungan dilakukan sangat penting dari sudut pandang pendiri dan investor.

Mata uang kripto menawarkan potensi imbal hasil yang tinggi dan kebebasan finansial yang lebih besar melalui desentralisasi, beroperasi di pasar yang terbuka 24/7. Namun, mata uang kripto merupakan aset berisiko tinggi karena volatilitas yang ekstrem dan kurangnya regulasi. Risiko utamanya meliputi kerugian yang cepat dan kegagalan keamanan siber. Kunci suksesnya adalah berinvestasi hanya dengan strategi yang jelas dan modal yang tidak membahayakan stabilitas keuangan Anda.

Mata uang kripto menawarkan potensi imbal hasil yang tinggi dan kebebasan finansial yang lebih besar melalui desentralisasi, beroperasi di pasar yang terbuka 24/7. Namun, mata uang kripto merupakan aset berisiko tinggi karena volatilitas yang ekstrem dan kurangnya regulasi. Risiko utamanya meliputi kerugian yang cepat dan kegagalan keamanan siber. Kunci suksesnya adalah berinvestasi hanya dengan strategi yang jelas dan modal yang tidak membahayakan stabilitas keuangan Anda.

Memahami dan menghitung valuasi pasca-pendapatan dengan tepat sangat penting bagi pendiri dan investor startup, karena hal ini secara langsung memengaruhi pembagian ekuitas, dinamika pendanaan di masa mendatang, dan struktur pengendalian perusahaan.

1. Berdampak pada Kepemilikan Ekuitas dan Dilusi

Startup sering kali menukar sebagian ekuitas dengan modal. Valuasi pasca-pendapatan yang lebih tinggi berarti para pendiri mempertahankan kepemilikan ekuitas yang lebih besar dengan jumlah investasi yang sama.

  • Para pendiri mendapatkan keuntungan dari dilusi yang lebih rendah ketika valuasi lebih tinggi.
  • Investor mendapatkan lebih banyak kepemilikan ketika valuasi lebih rendah, dengan input moneter yang sama.

Keseimbangan ini harus dikelola secara strategis berdasarkan lintasan pertumbuhan perusahaan, kematangan produk, dan kebutuhan modal.

2. Menentukan Struktur Tabel Kapitalisasi

Tabel kapitalisasi mencerminkan siapa yang memiliki bagian perusahaan yang mana. Valuasi pasca-pendanaan memainkan peran penting dalam memperbarui dan memelihara tabel kapitalisasi yang akurat setelah setiap putaran investasi. Valuasi pasca-pendanaan yang akurat memastikan:

  • Rincian kepemilikan yang transparan.
  • Kemudahan dalam perencanaan skenario untuk penggalangan dana di masa mendatang.
  • Negosiasi yang adil dalam putaran pendanaan lanjutan.

3. Membantu Valuasi Putaran Mendatang

Valuasi pasca-pendanaan dari satu putaran pendanaan sering kali menjadi tolok ukur untuk putaran berikutnya. Misalnya, jika Seri A memiliki valuasi pasca-pendanaan sebesar $10 juta, investor di Seri B dapat mengharapkan pertumbuhan valuasi berdasarkan daya tarik, pendapatan, dan perluasan tim.

Startup yang dapat meningkatkan valuasi pasca-pendanaan secara konsisten menunjukkan pertumbuhan dan risiko investasi yang lebih rendah.

4. Mempengaruhi Hasil Akuisisi dan Keluar

Ketika perusahaan rintisan diakuisisi atau go public, valuasi pasca-pendapatan sebelumnya membantu menetapkan ekspektasi untuk kelipatan keluar dan imbal hasil investor.

Investor menggunakan valuasi masuk dan posisi ekuitas mereka (diperoleh melalui valuasi pasca-pendapatan) untuk menghitung potensi ROI mereka.

Contoh:

  • Investor masuk dengan investasi sebesar $2 juta pada valuasi pasca-pendapatan sebesar $10 juta (ekuitas 20%).
  • Jika perusahaan keluar pada harga $50 juta, imbal hasil investor = 20% dari $50 juta = $10 juta.

5. Implikasi untuk Instrumen Konversi

Obligasi konversi dan SAFE sering kali memiliki batasan valuasi. Tingkat konversi—dan pada akhirnya, valuasi pasca-pendanaan—menentukan jumlah ekuitas yang diterima pemegang saham.

Hal ini memengaruhi persentase kepemilikan di masa mendatang, hak suara, dan tingkat dilusi selama putaran pendanaan ekuitas berikutnya.

Kesimpulan:

Menghitung valuasi pasca-pendanaan secara akurat lebih dari sekadar angka teoretis — hal ini menentukan dasar bagi pembagian ekuitas, penyelarasan investor, dan kelangsungan bisnis jangka panjang. Baik pendiri maupun investor harus memastikan perhitungan yang transparan dan dipahami dengan baik di setiap acara pendanaan.

INVESTASI SEKARANG >>